本文摘要：冬去春来之际是一年中最更容易发烧的时段，如果经常出现痉挛、腹痛、流鼻涕、咳嗽等症状那就代表着您已发烧。2019年2月14日，中国芯片生产龙头企业公布了2018年Q4财报，财报表明其收益的环径流量7.4%；毛利的环径流量23.2%，同比叛9.7%；经营亏损4093万美元，环比不断扩大602.3%。

冬去春来之际是一年中最更容易发烧的时段，如果经常出现痉挛、腹痛、流鼻涕、咳嗽等症状那就代表着您已发烧。2019年2月14日，中国芯片生产龙头企业公布了2018年Q4财报，财报表明其收益的环径流量7.4%；毛利的环径流量23.2%，同比叛9.7%；经营亏损4093万美元，环比不断扩大602.3%。两天后，全球芯片生产行业龙头台积电也公布了2019年第一季度营收预估报告，报告表明台积电意欲将第一季度营收预期调降5.4%，毛利率由43%-45%上调至41%-43%，营业利润率由31%-33%上调至29%-31%。无独有偶，芯片生产行业另一巨头三星的财报也不太光彩。

三星2018年Q4财报表明，其半导体业务营收为18.75万亿韩元，同比下将了14%，环比上升高达26%。台积电、三星、中芯国际三者在芯片生产行业占有了近7出的市场份额，完全需要代表整个芯片生产行业。它们集体经常出现营收上升等症状，或许伴随着芯片生产行业在换季之时“发烧”了。一人患病，全员“受罪”芯片生产行业正处于整个芯片产业链中的中游方位，坐落于IC设计与芯片封测之间，它一旦患上了发烧，不会对整个芯片产业生态链产生很大的影响。

首先是对整个芯片行业的股市产生影响，这也是最必要的影响。竣墣产业研究院统计数据表明，2018年上半年全球芯片生产前十的企业产于为台积电、格芯、联电、三星、中芯、高塔半导体、力晶、世界先进设备、华虹半导体、X-Fab，其中多达半数企业都为上市公司，财报的不光彩必定影响股价的涨跌。

在科技行业中这样的案例不在少数，例如知名的苹果2018年由于财报数据过于好使，市值从1.1万亿美元跌到至低于的严重不足7000万美元，跌幅多达40%。再行比如中芯国际，公布2018年Q4财报后，其在股市一路绿灯，仅有2019年2月18日一日股价跌幅约1.95%。其次是影响终端设备厂商的产品销售速度与价格。

芯片生产行业正处于芯片行业的中游，终端设备生产行业的上游，下游智能手机行业、家电行业、物联网行业、PC行业等一系列行业的产品要运营必不可少芯片的反对，而芯片的问世则必不可少芯片生产行业的反对。当芯片生产行业经常出现问题后，其下游的大部分行业都会被波及，例如2017年与2018年的“晶圆危机”，乃是由于头部芯片生产企业出现意外，最后造成整个芯片行业的涨价，以及手机、内存等一系列电子消费品的涨价。

这些最后都还是由消费者分担了。最后就是芯片生产行业发烧也不会对社会产生根本性影响，例如低收入问题。众所周知，芯片生产企业主要专门从事晶圆代工，归属于劳动密集型产业，因此它建构了大量的就业机会。这类专门从事代工企业的员工仍然少数，例如知名的专门从事手机代工的富士康集团，旗下的员工规模就超过了难以置信的百万之多，台积电的员工规模超过了4.7万，而中芯国际员工也超过17000多人。

一旦芯片生产行业这种劳动密集型产业经常出现问题，企业为了存活裁员也不可避免，这就对社会的低收入形势导致压力。比如富士康由于苹果的订单缩减再行再加手机行业的萧条，最后造成愈演愈烈裁员潮，有媒体爆料称之为此次裁员规模高达34万，对社会低收入造成了很大的压力。

患感冒的两大诱因：导火线与病原体世界半导体贸易统计资料的组织数据表明，2017年全年全球芯片销售额超过3970亿美元，同比快速增长15.57%，并且2018年前8个月销售额创历史新纪录，超过了3068亿美元，全球半导体行业高度景气。但是情况在2018年下半年再次发生了改变，芯片生产行行业的几家巨头都经常出现了营收下降的情况，并且还上调了2019年的营收预期。“活力宛如”的芯片生产行业忽然“发烧”了，作者指出主要有两点原因。第一个原因是市场对芯片的市场需求增加了。

芯片行业坐落于手机行业、PC行业、物联网等行业的上游，而这些下游的主要消费客户大都由于行业萧条，增大了对芯片的消费市场需求，最后使芯片生产行业发烧。对芯片生产行业影响仅次于的要数全球手机市场的持续低迷， Strategy Analytics公布的研究报告表明，2018年第4季度全球智能手机的出货量为3.76亿部，较去年实时上升6%，早已是倒数第五个季度销售了经常出现下降了，最后2018年全年出货量下降5％至14.3亿台。据理解，2017年全球智能手机出货量为15.7亿台，2018年一年手机行业增加了1.4亿台手机，也就是说仅有手机行业竟然芯片生产行业损失了数亿芯片的订单，此外PC行业、存储行业也陷于疲态，最后使芯片生产行业的几家头部企业营收下降。

第二个原因是芯片研发成本一路走高，使芯片生产企业无法在短期内构建成本重复使用。芯片生产行业虽然正处于芯片行业的中下游，但是其生产工艺涉及技术的研发可玩性一点都远不如IC顶层设计。芯片生产可玩性仅次于的地方是对生产工艺的考验，目前业界尤为先进设备的为台积电与三星的7nm，中芯国际也将量产14nm制程，想芯片生产工艺更进一步提高代价的研究成本将不会呈几何快速增长。

以中芯国际为事例，2016年研发14nm制作工艺的年研发费用超过了3.18亿美元，而2017年14nm生产工艺的研发费用就攀升到了4.27亿美元，快速增长了34%。芯片生产行业是必须长年持续投放的行业，返本较快，再行再加投放极大，即便是台积电、三星、中芯国际等行业巨头的营收也不会不受其拖垮。最直观的例子就是中芯国际出售了艾斯麦一台单价1.2亿美元的EUV极紫外光刻机，，用作研究7nm以下工艺制程，但2018年Q4中芯国际的毛利才1.34亿美元。

除了前面的研发成本外，芯片生产行业的生产风险也较高，更进一步减少了企业成本。芯片生产不存在良品率的问题，目前中芯国际面临14nm与台积电三星面临第二代7nm技术时一样，它们的良品率还过于低，才95%左右。最近台积电堪称经常出现了“出厂”10万片晶圆的世故，使台积电损失了近40亿。其它芯片生产企业也某种程度的面对过这类情况，所以芯片生产企业的营收经常出现了上升。

“一徵二叛”巧治芯片生产行业发烧前文提及芯片生产行业发烧是由两个原因引发的，其中市场需求减少是外因，成本走高是内因，综合显然此次发烧却是“普通发烧”，使用“一徵二叛”药方才可医治。“一调”是指调整芯片生产企业的产业结构比，强化在微处理器领域的布局。

前瞻产业研究院公布的《2018年全球及中国芯片产业发展解析报告》数据表明，2018年全球芯片市场主要分成逻辑电路、内存与微处理器三大市场。在此之前，全球芯片生产行业的焦点放到内存与逻辑电路两大市场，它们占有了芯片生产行业54.86%点市场份额，逻辑电路领域包括手机、电脑的CPU、GPU等模块，但是随着全球智能手机与电脑行业的衰退，这块市场正在急速增大。与之构成鲜明对比的是微处理器市场与存储市场需求的急速快速增长。近年来随着正处于下游的物联网、车联网、人工智能等新的应用于的蓬勃发展，使得微处理器市场需求剧增，而随着大数据时代的大大前进，存储市场的市场需求还将持续增长。

据WSTS数据，存储市场2017年增长率为60%，预计接下来几年市场增长率依然维持在30%上下。故，对于芯片生产企业，特别是在逻辑电路领域正处于劣势的中国芯片生产企业来说，将工作焦点调整到存储市场与微处理器市场是最佳的办法。“二叛”是指减少研发成本与生产成本。

一方面减少研发成本可通过“产学研融合”的方式与大学、科研机构联合研究，实践证明“产学研融合”对于效果是十分显著的，例如国内知名的“清华有限公司”。它与清华大学牵头资源共享科研机构，相结合于相结合国家级重点研究机构、教育部研究机构的共同努力，在提高了研发效率的同时还分摊了研发成本。另一方面降低生产成本必须提升芯片生产良品率，才能尽早推展新工艺转入量产阶段，以减缓成本的重复使用与利润的提供。因为芯片生产行业大体也遵循摩尔定律的，新工艺具备一定的保质期，过完了保质期后就不会掉价，对于芯片生产行业来说，新的生产工艺从研发顺利到领先的周期将近两年，只有提升良品率减缓量产才能减少芯片的生产成本。

提升产品良品率最有效地的方法就是使用IC设计缺失较较少的方案，将来来看还是必须芯片制造厂商也在IC设计方面也有所牵涉到，才能防止IC牵涉到缺失翼提升芯片良品率。最后要说的是，芯片生产行业此次所患病症为普通发烧，一两年内就不会康复，但是它具备周期性，芯片生产行业此后有可能还不会经常出现发烧的现象，为了芯片生产行业的身体健康，提升“抵抗力”即提高自身硬实力是防治“发烧”最有效地的方法。

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